576亿，0.02折起 银行业大甩卖

文/王晓雨

20余家银行，正急着甩卖576.83亿元不良资产。

今年以来，银行业加速出清不良资产。包括国有行、股份行、城商行在内多家金融机构先后发布约180条转让公告，挂牌未偿本息总额达576.83亿元。截至目前，已较去年一季度金额翻番有余。

“井喷式甩包袱”的背后，既有经济周期下行压力，也有银行业响应监管改革、优化业务结构的转型选择。

01 不良转让低价“狂飙”

根据银登中心发布的不良贷款转让公告进行不完全统计，截至3月17日，20余家商业银行共计发布178条转让公告，合计未偿本息总额576.83亿元，较去年一季度增幅125.59%。

具体来看，包括建设银行(601939)、交通银行(601328)、平安银行(000001)、民生银行(600016)、中原银行等在内的多家商业银行均发布多笔不良贷款转让公告，贷款类型主要包括个人消费及经营贷、信用卡透支和对公贷款，且大多数不良贷款包均为超低价出售。

例如，3月17日，华夏银行(600015)在银登中心发布5期不良转让公告，拟通过线上公开竞价方式转让五笔不良资产包。其中，华夏银行2025年第1期个人不良贷款（信用卡透支）转让项目公告显示，拟转让未偿本息总额17.37亿元，转让起拍价仅为4180万元，相当于折价0.02折出售。

3月12日，平安银行在银登中心发布2期不良转让公告。其中一笔对公不良贷款涉及未偿本息总额6.42亿元，转让起拍价仅为1940万元，约折价0.3折出售。

国盛金融研究报告指出，从平均本金回收率来看，去年四季度个人业务整体本金回收率较三季度下降2.1pc至7.3%，包括个人消费贷款、个人经营类贷款、信用卡透支的本金回收率均有不同程度的下降。对公单户、对公批量业务的本金回收率分别较上季度下降7.3pc、下降4.2pc至48.0%、28.1%，回收率亦有所下降。

长期以来，银行自行催收面临任务繁重、回款效率较低的困难。而“低价狂甩坏账”的背后，隐含盈利受损、资产质量承压的经营隐忧。

不过，银行“骨折”卖不良虽可能造成账面损失，但可减少拨备计提压力，提升资本充足率，释放资本占用为新增信贷腾挪空间，增强银行信贷投放能力。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，长远来看，通过加强多方机构的合作，从出让、处置、催收等方面形成良性运转，构建出比较清晰、成熟的产业链，将有利于不良资产处置市场的良性循环。

02 地方AMC接盘主力

不良转让市场爆发背后，是监管政策不断完善、试点机构持续扩容、机构不良供需两旺的综合结果。

2021年初，原银保监会开展第一批不良贷款转让试点工作，首批试点参与不良贷款转让的银行为6家国有大型银行及12家股份制银行；试点参与不良资产收购的机构包括五家金融资产管理公司、符合条件的地方AMC、5家金融资产投资公司。

随后，政策面不断松绑，参与机构持续扩容。2022年底，原银保监会开展第二批不良贷款转让试点工作，将政策性银行、城商行及农村中小银行划入试点；2023年原银保监会明确将“重组资产”纳入不良统计口径。

2024年8月，金融监管总局提到，将研究扩大不良贷款转让试点范围或试点政策常态化。监管对中小银行不良处置渠道及工具的关注度提高。

政策开闸红利下，不良转让市场活跃度提高。2024年银登中心不良贷款转让挂牌金额达2861.9亿元，较2023年增幅约87%。

在供给端，体量庞大的不良贷款倒逼银行急需出清，即通过剥离风险资产，缓解负债压力。多家银行在公告中强调了资产包“清收空间大、催收难度小”的特点，展现了其急切出包的心态。

从需求端看，对不良转让市场最大的接盘方地方AMC来说，银行打出“骨折价”的不良资产对其有着极强的吸引力。地方AMC能够凭借对委托催收、诉讼执行等全链条资源整合方面的优势有效提升催收效率；在催收过程中，其对属地法院及司法程序的熟悉程度也是不良处置方面的一大优势。

银登中心数据显示，地方AMC2024年受让未偿本息成交规模1639.5亿元，占全年受让规模的72.6%，已成为收购不良“主力军”。

03 甩卖高峰或将持续

不良贷款转让市场的火热从去年延续到今年，个人不良转让更是持续高幅增长。

从今年公布的待转不良包类型来看，个贷不良转让规模占比近八成，仍为目前转让类型的主力。

银登中心披露的2024年数据显示，去年一季度，批量个人不良贷款转让业务规模共成交43亿元；到了2024年四季度，个人不良贷款转让业务规模成交金额疯涨至715.4亿元，去年全年共成交个人不良包规模1583亿元，较2023年成交规模965亿元增幅64.04%。

基于行业规律，上半年属于个贷批转淡季。然而今年以来，个贷不良转让不论是频率还是规模仍然极高。

据不完全统计，1月1日至3月17日，全银行共计发布不良贷款未偿本息总额576.83亿元。其中，个人经营贷及消费贷未偿本息总额226.44亿元，占已披露总额的39.26%；信用卡透支未偿本息总额213.37亿元，占已披露总额的36.99%。

个人不良贷款转让规模迅速增加，侧面印证出经济下行压力下，个人还款能力降低，部分银行目前可能面临零售业务不良率上行的压力。

以发布不良转让包较多的建设银行为例。截至2023年末，该行信用卡贷款、个人消费贷款、个人经营贷款不良率分别为1.66%、0.86%和0.95%；到了2024年6月末，则分别上升0.2个百分点、0.04个百分点和0.62个百分点至1.86%、0.90%和1.57%。

股份行也有此情况。华夏银行去年中报显示，截至2024年6月末个人贷款不良率较上年末增长0.49个百分点至2.18%。

零售风险敞口暴露，倒逼银行选择快速批转出表以免影响核心指标。

业内人士预测，接下来会迎来一段时间的个贷不良包转让“高峰”，2025年个人贷款不良转让规模或将超过3500亿元。后续消费金融若大量入局，则规模可能进一步扩大。

对此，兴业研究团队认为，银行在加速个人不良资产“断舍离”的同时，亦应对其业务进行经营调整和路径重构，综合运用技术工具与市场机制优化处置效率。

未来，科技赋能或为关键。据了解，目前，已有部分金融机构通过AI和大数据技术智能评估不良贷款，进行精准估值、资产筛选、不良催收等工作，极大地提升了不良资产转让效率。

“在金融与科技高度融合的背景下，未来或有更多科技公司将参与到个贷批转蓝海中，通过利用金融科技先进技术整合数据资源、挖掘画像、风险特征指标等，形成各种定价系统、估值模型，构建个贷不良资产信息系统和管理平台，提高估值和处置效率。”王青表示。

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