盘前：道指期货跌0.32% 美财长理性之声让市场绝望

　　美股股指期货周一盘前小幅下挫，美财长贝森特周日表示，他对美国股市的下跌并不担忧，暗示特朗普政府不太可能出手提振市场。素有“恐怖数据”之称的美国2月零售销售数据即将公布。

　　截至发稿，道指期货跌0.32%，标普500指数期货跌0.20%，纳指期货跌0.09%。

　　德国DAX指数涨0.40%，英国富时100指数涨0.13%，法国CAC40指数涨0.29%，欧洲斯托克50指数涨0.29%。

　　尽管亚洲和欧洲市场本周开局良好，但股指期货暗示美股开盘可能会承压。 美国财政部长贝森特（Scott Bessent）称近期市场回调是健康的，这暗示特朗普政府不太可能出手提振市场。

　　上周，美国股市正式进入调整区间，消费信心下滑和整体经济悲观情绪拖累市场表现。特朗普在贸易政策上的反复无常进一步损害了市场情绪。

　　瑞士百达资产管理公司香港高管Andy Wong表示，由于美国市场疲软，欧洲和中国股市成为主要受益者。投资者正在从“美国资产之外没有替代选择”（TINA， There Is No Alternative to U.S． assets）转向“确实有替代方案”（TIARA， There Is A Real Alternative）。

　　美国财长贝森特周日表示，他对美国股市的下跌并不担忧。此前，标普500指数市值蒸发约5万亿美元，并进入调整区间。他的言论对那些希望特朗普政府缓冲市场政策影响的投资者来说是一个打击。

　　“这一表态让许多华尔街人士感到震惊，他们原本指望贝森特成为特朗普政府经济政策的‘理性之声’，”荷兰合作银行策略师Benjamin Picton表示。

　　Picton补充称，这些言论实际上打破了市场对政策制定者会在金融市场动荡时提供“流动性支撑”的预期。

　　“我仍然认为，在目前的市场情况下，任何反弹都是卖出的机会。短期来看，我对市场持悲观看法，”Pepperstone策略师Michael Brown表示。 他补充道：“目前政策不确定性仍然很高，短期内难以缓解。”

　　与此同时，全球贸易战可能持续的担忧推动避险资产走强，黄金价格徘徊在3000美元的纪录高位附近，美国国债收益率小幅下降。德国国债收益率下跌6个基点，市场对德国周二议会对关键支出计划的投票感到不安。

　　欧洲股市和欧元本月大幅上涨，主要受到德国财政政策改革计划的提振。该计划包括一个5000亿欧元（约5400亿美元）的基础设施基金，并调整借贷规则。德国议会预算委员会周日已批准该法案，预计周二将在德国下议院投票，周五再提交上议院审议。欧元汇率周一接近五个月高位，最新交投在1.088美元。

　　美国打击也门胡塞武装。

　　另一个潜在的市场忧虑来源是美国对也门胡塞武装的“无情”军事打击威胁。胡塞武装表示，他们将以袭击红海的美国船只作为回应。这一局势推动布伦特原油期货上涨约1.1%，突破每桶71美元，同时，欧洲航运股上涨，其中包括马士基集团和赫伯罗特。

　　美国国防部长周末表示，美国将继续打击也门胡塞武装，直到他们停止对航运的袭击。受此影响，周一油价上涨，投资者担心供应可能受到干扰。油价最初上涨超过1%，但随着乌克兰战争可能即将结束的消息传出，部分涨幅被回吐。这一进展可能会使更多俄罗斯能源供应重返西方市场。

　　美国总统特朗普表示，他计划周二与俄罗斯总统普京通话，讨论结束乌克兰战争的可能性。

　　本周晚些时候，美联储、英国央行和日本央行将召开政策会议。尽管预计不会调整利率，但投资者将重点关注美联储是否释放任何经济支持的信号。

　　市场认为美联储今年有较高概率降息三次，但美联储主席鲍威尔需要在确保投资者相信美国经济稳健的同时，释放必要时会提供政策支持的信号。

　　此外，美国零售销售数据将于周一公布，预计将进一步强化经济增长放缓的迹象，此前美国的通胀数据低于预期。

　　大摩：美股短期或迎反弹。

　　摩根士丹利策略团队上周日指出，经历2月以来大幅下跌后，近期美股显现短期反弹迹象。该行分析显示，当前市场情绪与仓位指标均处于2022年以来超卖状态，叠加3月下旬季节性交易回暖预期及美元走弱对第一季度企业盈利的潜在提振，市场有望迎来技术性修复。

　　然而，尽管短期存在反弹动能，但技术面仍存隐忧。标普500指数、纳斯达克100指数及罗素1000成长/价值指数均已失守200日均线，该关键水位已从支撑位转为阻力位。尽管短期反弹窗口或已开启，摩根士丹利对长期复苏持保留态度。

　　分析师表示，经济增长预期下调正施压股票估值，尽管季度盈利可能出现季节性反弹，但持续性改善仍需时间验证；从政策面看，减税、放松监管等刺激措施短期内落地的可能性较低，美联储若要重启宽松需看到劳动力市场或信贷市场显著恶化，而这两种情景均非股市利好信号。

　　期权市场不再押注标普500暴跌，美股触底了？

　　标普500指数出现有史以来最大幅度的回调后，出现了稳定的迹象：交易员们不再押注未来还会出现另一轮大幅下跌。甚至在上周五美国股指强劲反弹之前，期权交易员就在大量抛售其标普500指数对冲工具。数据显示，相对于押注上涨10%的看涨期权合约，防范未来三个月SPDR标普500指数ETF下跌10%的期权成本已跌至2023年以来的最低水平。

　　虽然对标普500指数将延续上周五反弹的信心可能还不够充分，但期权专业人士正在解除对冲其下行，可能会给那些试图判断抛售压力是否减弱的人带来安慰。Oppenheimer机构股票衍生品主管Alon Rosin上周五表示：“至少在下周之前，我们可能会看到一段稳定时期。”

　　最近的股市抛售让交易员们在一个关键的争论上产生了矛盾，这个争论目前正困扰着投资界——即是否到了逢低买进的时刻。一方面，对美国总统特朗普贸易政策的经济影响的担忧导致一些人在场外等待并锁定利润。另一方面，散户交易员仍持乐观态度，并利用股市下跌增加了对股市的敞口。

　　焦点个股

　　量子计算概念股盘前持续冲高，Quantum Computing涨近24%， D-Wave Quantum涨逾14%，Arqit Quantum 涨近10%，SEALSQ Corp 涨逾5%，IonQ Inc、昆腾涨逾4%。

　　特斯拉盘前跌1.68%，小摩称其股价可能跌至120美元。

　　美国钢铁盘前上涨2.3%，美国司法部提出动议，延长美国钢铁和新日铁对美国外国投资委员会诉讼的最后期限。

　　百度盘前涨近1%，正式发布文心大模型4.5及X1。

　　贝壳盘前续涨1.5%，上周五大涨近9%，明日盘前发布财报。

　　京东盘前涨1%，京东外卖上线1个月覆盖126城。

　　小鹏汽车盘前涨超1%，获中金上调目标价。

　　名创优品盘前涨近4%，中金看好其Q4收入成长性和盈利能力。

　　万国数据盘前跌近3%，据称正寻求34亿美元贷款用于马来西亚数据中心业务。

　　百胜中国盘前续涨约1%，获大摩看好。